由于11月起航商实施加价接洽，鞭策即期市集订舱价钱大幅反弹。上海航交所公布的最新上海港出口至欧洲基本港市集运价报2226好意思元/TEU户外 捆绑，在相连下落14周后出现止跌回升，较上期环比大涨14.15%。重叠周末以色列突袭伊朗令中东场所蓦地升级，现货市集提涨与地缘扰动情感面共同提振，周一（10月28日）集运指数期货全线高开。不外从现时期价反弹幅度来看，主力EC2412合约已充分计价11月船司第一轮现货宣涨幅度，盘面发挥清楚冲高后部分盈利单有所罢了，尾盘近月合约微幅收跌。

图1：EC指数行情（2024年10月28日）

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　　盘后上海航交所公布的方针指数为2207.87点，较上期环比微涨0.1%，现货市集出现止跌企稳迹象，略超市集预期。据现货市集调研了解，在船司发达加价开启以及欧盟加征电动车关税前，本周发运量有所增多，部分班轮存在爆舱满足且11月初订舱情况较好，现在来看，11月第一个航次加价问题不大。按照来回所规章，本日（10月28日）为EC2410合约终末来回日，交割价应为10月14日、10月21日和10月28日三期SCFIS算数平均值，经计较，2410合约交割价为2267.83点。

图2：SCFI与SCFIS欧洲航路走势图

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　　为扼制运脚进一步下落，船司不仅从11月起开启加价样式，何况和洽减班、空班来调控运力的运营策略挺价。运力供给方面，中国-欧洲航路wk44周接洽投放28万TEU，wk45周接洽投放26万TEU。大家集装箱闲置运力增多至10.6万TEU，约占船队范围的0.3%，较9月明显擢升。上海-北欧wk45-46周THE定约与OCEAN定约区分有1条停航接洽，11月停航增多成心于减轻运脚压力。

图3：中国-欧洲航路投放运力（TEU）

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　　欧洲经济方面，受德国制造业景气反弹的带动，欧元区10月制造业PMI初值由前值45升至45.9，高于市集预期的45.1，欧元区制造业收缩速率放缓，但总体景气仍处于低位水平。同期，在法国服务业景气加快收缩的负担下，欧元区服务业PMI由51.4降至51.2，奥运截止后，法国制造业在需求减少及资本增高的双重压力下，增长捏续放缓。结构上，服务业对经济撑捏的收缩是欧元区经济动能难以有用缔造的主因。四季度初，德国私营部门景况赓续恶化，在需求疲软的配景下，企业敷陈产出和服务进一步下滑，新业务流入量相连第五个月下降。此外，由于工业范围的捏续低迷以及服务业增长的放缓，法国经济可能濒临年底的停滞风险，国内和海外订单量均未清楚出复苏的迹象，对需求酿成显耀的扼制作用。从经济基本面来看，四季度欧线输送需求难言乐不雅，尤其是11月处于传统航运淡季，恐影响船东试验提涨运价的幅度。

图4：欧元区SPGI制造业PMI

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图5：欧元区SPGI服务业PMI

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　　现时多空博弈加重，多头来回船司进一步加价预期以及对新年备货提前有所期待，而空头来回试验加价不足预期，一朝挺价打折期价升水部分将进行快速缔造。因此市集需重热诚切后期船司的挺价力度以及新年之前传统货运量改善的节律。咱们觉得短期行情偏向震撼，来回难度增多，策略上不宜追高，鉴于近期集运指数期货波动幅度较大，提议作念好风险处置。

图6：主要班轮公司欧洲航路订舱报价

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